期货合约是标准化的远期合约，允许买方和卖方在未来特定日期以预先确定的价格交易标的资产。当期货合约到期时，可以通过两种方式结算：实物交割或价值轧差。

价值轧差

价值轧差是指期货合约到期时，买方和卖方通过现金结算，而不是实物交割。结算价格通常是标的资产在交割日的市场价格。

价值轧差计算

价值轧差的计算公式如下：

价值轧差 = 期货合约价格 - 标的资产市场价格

• 如果价值轧差为正值，则期货合约持有者获利，因为期货合约价格高于标的资产市场价格。
• 如果价值轧差为负值，则期货合约持有者亏损，因为期货合约价格低于标的资产市场价格。

期货轧差

期货轧差是指通过同时买入和卖出相同数量、相同合约月份和标的资产的期货合约来锁定价格。轧差交易的目的不是为了交割标的资产，而是为了利用期货合约价格之间的价差获利。

期货轧差计算

期货轧差的计算公式如下：

期货轧差 = 买入期货合约价格 - 卖出期货合约价格

• 如果期货轧差为正值，则轧差交易者获利，因为买入期货合约的价格低于卖出期货合约的价格。
• 如果期货轧差为负值，则轧差交易者亏损，因为买入期货合约的价格高于卖出期货合约的价格。

非轧差

非轧差是指不涉及同时买卖相同数量、相同合约月份和标的资产的期货合约的交易。非轧差交易的目的可能是为了对冲风险、投机或套利。

非轧差计算

非轧差的计算方法因交易策略而异。一般来说，非轧差的计算涉及跟踪期货合约价格与标的资产市场价格之间的关系。

实战应用

价值轧差和期货轧差在期货交易中广泛应用。

• 价值轧差：期货合约到期时，投资者可以通过价值轧差锁定利润或亏损。
• 期货轧差：投资者可以通过期货轧差锁定价格，并利用期货合约价格之间的价差获利。
• 非轧差：投资者可以使用非轧差策略来对冲风险、投机或套利。

注意事项

在进行期货交易时，需要考虑以下注意事项：

• 期货合约有时间价值，随着合约到期时间的临近，时间价值会逐渐减少。
• 期货市场存在风险，投资者在交易前应充分了解风险并制定适当的交易策略。
• 期货交易需要一定的专业知识和经验，初学者应在专业人士的指导下进行交易。