1992 年，中国推出国债期货，成为中国资本市场发展史上的一件大事。国债期货的推出为投资者提供了规避风险和获取收益的新工具，也为我国金融市场发展注入了新的活力。将对 1992 年推出的国债期货行情进行详细解读。

一、国债期货

国债期货是一种以国债为标的物的金融衍生品，买方在约定的未来时间以约定的价格向卖方购买国债，卖方在约定的未来时间以约定的价格向买方出售国债。国债期货的交易方式与商品期货类似，主要包括开仓、平仓和移仓等。

二、1992 年国债期货行情

1992 年 10 月 26 日，中国金融期货交易所（以下简称中金所）正式推出国债期货交易。首批上市的国债期货品种为 10 年期国债期货合约，简称 T10。

T10 期货上市初期，受到市场广泛关注，交易量迅速攀升。1992 年 11 月 10 日，T10 期货成交量突破 10 万手，创下当时中国期货市场单日成交量的新纪录。

由于当时国内金融市场还不成熟，投资者对国债期货的认识不足，再加上宏观经济环境的影响，T10 期货行情出现了大幅波动。1992 年 12 月，T10 期货价格一度跌至 80 元以下，较上市初期下跌超过 20%。

三、影响国债期货行情的因素

影响国债期货行情的因素主要包括：

• 宏观经济因素：如经济增长率、通货膨胀率、利率水平等。
• 国债市场因素：如国债发行规模、国债收益率等。
• 投资者心理因素：如市场情绪、投机预期等。

四、国债期货的意义

国债期货的推出具有以下重要意义：

• 为投资者提供了规避风险的工具：投资者可以通过国债期货对冲国债价格波动的风险，降低投资损失。
• 为投资者提供了获取收益的机会：投资者可以通过国债期货进行套利交易，赚取差价收益。
• 促进了国债市场的发展：国债期货的交易为国债市场提供了流动性，提高了国债市场的效率。
• 提升了中国金融市场的国际化程度：国债期货的推出与国际金融市场接轨，促进了中国金融市场的国际化进程。

1992 年推出的国债期货行情经历了大幅波动，但总体上为中国金融市场的发展做出了重要贡献。国债期货为投资者提供了规避风险和获取收益的新工具，促进了国债市场的发展，提升了中国金融市场的国际化程度。随着中国金融市场的不断完善，国债期货的市场规模和交易量有望进一步扩大，在金融体系中发挥更加重要的作用。