现券期货是一种金融衍生品，允许投资者对未来特定日期的现券价格进行投机或套期保值。计算现券期货收益率对于评估投资的潜在回报非常重要。将介绍现券期货收益率的计算公式，并提供分步指南和示例。

子 1：现券期货收益率的概念

现券期货收益率衡量投资者在持有现券期货合约期间获得的回报。它表示为期货合约价格的百分比变化，并考虑到持有期内的利息支付。

子 2：现券期货收益率计算公式

现券期货收益率的计算公式如下：

收益率 = [(期货价格 + 应计利息) / 现券价格 - 1] 100%

其中：

• 期货价格： 合约到期时现券的预期价格
• 应计利息： 从购买期货合约之日起到到期日之间应支付的利息
• 现券价格： 当前现券的市场价格

子 3：计算现券期货收益率的分步指南

步骤 1：确定期货价格和现券价格

从期货交易所或经纪人处获取相关日期的期货合约价格和现券价格。

步骤 2：计算应计利息

使用以下公式计算从购买日期到到期日之间的应计利息：

应计利息 = 现券票面利率 天数 / 360

其中：

• 现券票面利率： 现券的年利率
• 天数： 从购买日期到到期日之间的天数

步骤 3：代入公式

将期货价格、应计利息和现券价格代入收益率计算公式中。

步骤 4：计算收益率

计算收益率并乘以 100% 以获得百分比形式。

子 4：示例计算

假设我们购买了一份到期日为 2023 年 12 月 31 日的 100 美元的美国国债期货合约。当前现券价格为 98 美元，现券票面利率为 2%。购买日期为 2023 年 6 月 1 日。

步骤 1：确定期货价格和现券价格

期货价格：101 美元

现券价格：98 美元

步骤 2：计算应计利息

天数：213 天（从 2023 年 6 月 1 日到 2023 年 12 月 31 日）

应计利息 = 2% 213 / 360 = 0.1183 美元

步骤 3：代入公式

收益率 = [(101 + 0.1183) / 98 - 1] 100%

步骤 4：计算收益率

收益率 = 3.19%

子 5：影响现券期货收益率的因素

影响现券期货收益率的因素包括：

• 现券价格： 现券价格的波动会影响期货合约的价格。
• 利率： 利率变化会影响现券的价值和应计利息。
• 到期日： 离到期日越近，期货合约的价格通常越接近现券价格。
• 市场情绪： 市场情绪会影响投资者对期货合约的需求，从而影响收益率。