期货合约是一种金融衍生品，允许交易者在未来某个日期以特定价格买卖标的资产。合约的基准价是合约签订时的价格，而交割价是合约到期时实际交易的价格。通常情况下，基准价和交割价不会相同，原因如下：

1. 市场波动

期货合约的价值基于标的资产的预期未来价格。市场价格不断波动，因此基准价和交割价之间可能存在差异。如果标的资产的价格在合约期限内上涨，则交割价可能会高于基准价。相反，如果价格下跌，则交割价可能会低于基准价。

2. 利率

期货合约的价值还受到利率的影响。如果利率在合约期限内上升，则持有期货合约的成本也会上升，这可能会导致交割价低于基准价。相反，如果利率下降，则持有期货合约的成本也会下降，这可能会导致交割价高于基准价。

3. 供需

标的资产的供需状况也会影响期货合约的价格。如果标的资产的供应增加，则交割价可能会低于基准价。相反，如果需求增加，则交割价可能会高于基准价。

4. 交割成本

交割期货合约涉及实际交割标的资产，这可能会产生成本，如运输和仓储成本。这些成本可能会影响交割价，使其高于或低于基准价。

期货合约价与最终交割价格

虽然期货合约价和最终交割价格通常不同，但它们之间存在一定的关系。期货合约价反映了市场对标的资产未来价格的预期，而交割价格则反映了实际交易的价格。

影响期货合约价与交割价格差额的因素

除了上述因素外，以下因素也会影响期货合约价与交割价格之间的差额：

• 合约到期时间：距离合约到期时间越长，市场波动和不确定性越大，导致差额更大的可能性也越大。
• 合约流动性：流动性高的合约通常具有较小的差额，因为交易者可以轻松地进入和退出合约。
• 标的资产的性质：易于储存和运输的标的资产通常具有较小的差额，而易腐烂或难以运输的标的资产则可能具有较大的差额。

期货的基准价和交割价通常不会相同，因为市场波动、利率、供需和交割成本等因素会影响合约的价格。尽管如此，期货合约价和交割价格之间存在一定的关系，反映了市场对标的资产未来价格的预期和实际交易的价格。了解这些影响因素对于期货交易者制定明智的决策至关重要。