金融期货合约是一种标准化的合约，允许交易者在未来某个特定日期以特定价格买卖标的资产。合约结算是金融期货交易的最后一步，决定了交易者的最终损益。

现金结算

现金结算是金融期货合约最常见的结算方式。在合约到期时，交易者不会实际交割标的资产，而是以现金的形式结算差价。差价根据到期时标的资产市场价格和合约价格之间的差额计算。

优点：

• 避免了实际交割标的资产的麻烦和成本。
• 提高了市场流动性，因为交易者不需要实际持有标的资产。

缺点：

• 无法为交易者提供标的资产的实际所有权。
• 可能存在市场操纵的风险，因为没有实际交割，交易者可以操纵标的资产价格。

实物交割

实物交割是指在合约到期时，交易者实际交割标的资产。这种结算方式适用于大宗商品等可交割的标的资产。

优点：

• 为交易者提供了标的资产的实际所有权。
• 减少了市场操纵的风险，因为交易者必须实际持有标的资产。

缺点：

• 涉及实际交割的麻烦和成本。
• 可能降低市场流动性，因为交易者需要实际持有标的资产。

基差结算

基差结算是一种混合结算方式，结合了现金结算和实物交割的元素。在合约到期时，交易者可以以现金的形式结算差价，也可以选择以标的资产的实物形式交割。

优点：

• 为交易者提供了灵活性，可以选择现金结算或实物交割。
• 减少了市场操纵的风险，因为交易者可以选择实物交割。

缺点：

• 涉及实际交割的麻烦和成本。
• 可能降低市场流动性，因为交易者可以选择现金结算。

期货合约到期前的结算

在合约到期前，金融期货合约可以通过两种方式结算：

1. 对冲：交易者可以与相反头寸的交易者进行对冲交易，以平仓其合约。

2. 回转：交易者可以卖出或买入同一标的资产但不同到期日的合约，以期获得更有利的结算价格。

结算价的确定

金融期货合约的结算价通常由交易所或 clearing house 确定。结算价是基于合约到期时的标的资产市场价格。对于现金结算合约，结算价是标的资产的结算价格。对于实物交割合约，结算价是标的资产的交割价格。

金融期货合约的结算方式对于交易者至关重要，因为它决定了他们交易的最终结果。交易者应根据标的资产、市场流动性和个人风险偏好选择合适的结算方式。