期货合约是一种金融衍生品，允许交易者在未来某个特定日期买卖标的资产，而不必立即交付。期货合约的价格由多种因素决定，本篇文章将探讨这些因素以及期货合约价格的计算公式。

影响期货价格的因素

• 标的资产现货价格：期货合约的价格与标的资产的现货价格密切相关。如果标的资产的现货价格上涨，则期货合约的价格也会上涨。



• 交割日期：期货合约的交割日期也会影响价格。越接近交割日期，期货合约的价格越接近标的资产的现货价格。
• 无风险利率：无风险利率是政府债券的收益率，它代表了在不承担风险的情况下投资资金的回报率。无风险利率越高，期货合约的价格越低。
• 仓储成本：如果标的资产需要仓储，那么仓储成本也会影响期货合约的价格。仓储成本越高，期货合约的价格越低。
• 市场情绪：市场情绪也会影响期货价格。如果市场情绪乐观，投资者可能会愿意支付更高的价格购买期货合约。

期货合约价格公式

期货合约的价格可以使用以下公式计算：

期货价格 = 现货价格 [1 + (无风险利率 - 仓储成本) (交割日期 - 现货日期) / 365]

公式拆解

• 现货价格：标的资产的当前市场价格。
• 无风险利率：政府债券的收益率。
• 仓储成本：如果标的资产需要仓储，则为仓储费用。
• 交割日期：期货合约的交割日期。
• 现货日期：期货合约购买的日期。

示例

假设小麦现货价格为 10 美元/蒲式耳，无风险利率为 5%，仓储成本为 0.1 美元/蒲式耳/年，交割日期为 6 个月后。

期货价格 = 10 美元/蒲式耳 [1 + (0.05 - 0.001) (180 / 365)]

= 10 美元/蒲式耳 1.024

= 10.24 美元/蒲式耳

小麦期货合约的期货价格为 10.24 美元/蒲式耳。

期货合约的价格由多种因素决定，包括标的资产的现货价格、交割日期、无风险利率、仓储成本和市场情绪。通过使用期货合约价格公式，交易者可以计算出期货合约的价格，并根据市场条件做出知情的交易决策。