导言

锌锭对期货升贴水表是反映锌锭现货市场与期货市场关系的重要指标。它可以反映现货锌与期货锌的价格差异，从而影响锌产业链的生产、贸易和投资决策。

影响因素

锌锭对期货升贴水主要受到以下因素的影响：

• 供需关系：当现货锌供应紧张或期货锌需求旺盛时，升贴水会扩大；反之，当现货锌供应过剩或期货锌需求疲弱时，升贴水会缩小。



• 库存水平：现货锌库存水平较低时，升贴水会扩大；反之，当库存水平较高时，升贴水会缩小。
• 季节性因素：在传统需求淡季，例如夏季，升贴水往往会缩小；而在需求旺季，例如冬季，升贴水往往会扩大。
• 宏观经济：宏观经济形势对锌需求产生影响，从而影响升贴水。
• 政策因素：政府政策，例如锌出口关税或进口配额，也会影响升贴水。

9月28日锌锭对期货升贴水表

2022年9月28日，上海期货交易所锌锭对期货升贴水表如下：

| 期货合约 | 升贴水（元/吨） |

|---|---|

| SHFE10 | 170 |

| SHFE11 | 160 |

| SHFE12 | 150 |

| SHFE03 | 140 |

| SHFE04 | 130 |

影响

9月28日的升贴水表显示，现货锌价格高于期货锌价格，升贴水扩大。这表明：

• 现货锌供应紧张：现货锌库存处于较低水平，表明供应紧张。
• 期货锌需求旺盛：期货锌价格上涨，表明市场对未来锌需求的预期乐观。
• 市场情绪乐观：升贴水扩大反映了市场参与者对锌市场前景的乐观情绪。

对产业链的影响

升贴水表的扩大对锌产业链有以下影响：

• 锌矿：锌矿价格可能会上涨，因为现货锌价格上涨会刺激锌矿开采。
• 锌冶炼：锌冶炼厂可能会增加产量，以满足现货锌需求。
• 锌贸易：锌贸易商可能会增加进口，以弥补现货锌供应不足。
• 终端用户：终端用户，例如镀锌厂，可能会面临锌采购成本上升。

锌锭对期货升贴水表是反映锌现货市场与期货市场关系的重要指标。它受到供需关系、库存水平、季节性因素、宏观经济和政策因素的影响。升贴水的扩大或缩小会对锌产业链产生重大影响，包括锌矿、锌冶炼、锌贸易和终端用户。