美国期货现金交割是指在期货合约到期时，以交割实物的方式进行结算的期货交易。与履约与否无关，到期合约均会以实际交付标的物的方式结算。

优势

透明度高：交割价格由市场决定，具有高度透明性，避免了价格操纵。

交割保障：交易所监管交割流程，确保实物标的物的质量和数量。

持有灵活：即使不愿意交割实物，也可以通过平仓或转让头寸的方式退出合约。

流程

1. 合约交易

交易者在期货交易所买卖期货合约，设定标的物的价格、数量和交割时间。

2. 交割通知

在合约到期前，交易所会向所有持有该合约头寸的交易者发出交割通知，告知交割地点、时间和相关要求。

3. 实物交割

当合约到期时，买卖双方必须按照合约约定交割实物标的物。买方须支付款项，而卖方须提供标的物。

4. 结算

交割完成后，交易所会确认交割并进行结算，包括划拨资金和交割凭证的签发。

风险

交割义务：如果交易者不能履行交割义务，可能面临违约处罚或损失保证金。

市场波动：交割价格可能与期货合约的价格不一致，带来潜在的盈亏。

仓储费用：如果交易者需要仓储交割的实物，可能会产生额外的费用。

适用场景

美国期货现金交割适用于以下场景：

对冲风险：生产商或消费者可通过持有与现货相反方向的期货合约进行对冲，以抵消价格波动的风险。

实物需求：对实物标的物有实际需求的个人或企业，可使用期货合约锁定价格并确保交割。

套利：利用期货与现货价格之间的差异进行套利交易。

知名合约

著名的现金交割期货合约包括：

黄金期货（GC）：交割标准金条，重量为400盎司。

白银期货（SI）：交割标准白银条，重量为1000盎司。

玉米期货（ZC）：交割标准等级玉米，重量为5000蒲式耳。

小麦期货（ZW）：交割指定级硬红冬小麦，重量为5000蒲式耳。

实例

假设一位交易者在黄金期货合约（GC）到期前持有1手合约（100盎司）。在合约到期时，交易者可以选择以下选项：

平仓：在市场上出售合约，结算盈亏并结束交易。

转让头寸：将合约转让给另一位交易者，由对方负责交割。

实物交割：安排交割100盎司标准金条。

值得注意的是，如果交易者选择实物交割，则需要根据交易所的规定安排仓储、运输和保险等事宜。