期货换月，也称期货合约转换，是指在期货合约到期前，将即将到期的合约平仓，同时在下一合约月份开仓新的合约。换月操作通常在到期日前几日进行，以保证合约的平稳交割。

换月时间

国内期货换月时间：

• 大商所、郑商所、上期所的商品期货：合约到期日为每月20日（周五除外），换月操作通常在17日（周三）或18日（周四）进行。



• 上海期货交易所的能源化工期货：合约到期日为每月8日或25日（周五除外），换月操作通常在5日（周三）或6日（周四）进行。

国际期货换月时间：

• 美国的期货合约：合约到期日因合约而异，换月操作通常在到期日前3个交易日进行。
• 欧洲的期货合约：合约到期日通常为每月第三个周三，换月操作通常在到期日前1周左右进行。

换月的目的

期货换月具有以下主要目的：

• 保持仓位：换月可以将即将到期的合约平仓，同时在下一合约月份开仓新的合约，从而保持仓位稳定。
• 避免交割：如果到期时不进行换月操作，则持仓者将收到合约所标的物的实物交割，而这可能不是持仓者的本意。
• 管理风险：换月可以调整合约月份，以应对市场变化带来的风险。例如，当市场价格大幅波动时，持仓者可以通过换月调整合约月份来锁定利润或降低风险。

换月操作流程

期货换月操作通常包括以下步骤：

1. 平仓即将到期的合约。
2. 计算需要开仓下一合约月份合约的手数（根据头寸规模和合约乘数）。
3. 在下一合约月份开仓新的合约。

换月操作注意事项

进行期货换月时，需要考虑以下注意事项：

• 换月成本：换月通常会产生佣金和其他手续费，这些费用会影响换月的收益。
• 市场波动：在换月期间，市场价格可能会出现较大波动，这可能导致换月操作产生意外的损失或利润。
• 持仓仓位：换月前应仔细考虑持仓仓位的大小和风险，以避免因换月操作而造成过大的损失。
• 结算价格：期货合约的结算价格会影响换月的盈亏，因此在换月前应了解合约的结算规则和结算价格的确定方式。
• 税收影响：期货换月可能会产生税收影响，应咨询税务专业人士了解具体情况。