远期合约与期货合约

在金融市场中，远期合约和期货合约是两种常见的衍生品，它们都允许投资者锁定未来某一时间点的资产价格。这两者之间存在一些关键差异。

远期合约

远期合约是一种定制化的合约，由两个当事方私下协商。它规定了在未来特定日期以特定价格买卖特定数量的标的资产。远期合约的条款是灵活的，可以根据当事方的特定需求进行调整。

期货合约

期货合约是一种标准化的合约，在期货交易所交易。它规定了在未来特定日期以特定价格买卖特定数量的标的资产。期货合约的条款是标准化的，由交易所制定。

价格的性质

远期合约

远期合约的价格称为远期价格。远期价格是当事方在合约签订时协商确定的。它反映了双方对未来资产价格的预期，并包括了利息、持有成本和其他因素。

期货合约

期货合约的价格称为期货价格。期货价格是在交易所实时确定的，反映了市场对未来资产价格的供求关系。期货价格不断波动，以反映市场情绪和新信息的出现。

价格形成

远期合约

远期合约的价格由当事方协商确定。他们考虑因素包括标的资产的现货价格、利率、持有成本以及他们对未来价格的预期。

期货合约

期货合约的价格由市场供求关系确定。当投资者对未来价格持乐观态度时，他们会买入期货合约，从而推高价格。当投资者对未来价格持悲观态度时，他们会卖出期货合约，从而压低价格。

交割

远期合约

远期合约在到期日进行交割。当事方必须按照合约规定的价格和数量交割标的资产。

期货合约

期货合约通常不进行实物交割。相反，投资者在到期日前平仓他们的头寸，即买入或卖出与他们原始合约相等的合约数量。

远期合约和期货合约都是允许投资者锁定未来资产价格的衍生品。远期合约是定制化的，而期货合约是标准化的。远期价格由当事方协商确定，而期货价格由市场供求关系确定。远期合约在到期日进行交割，而期货合约通常不进行实物交割。