上海期货交易所天然橡标准合约（以下简称“天然橡胶期货合约”）是上海期货交易所（以下简称“上期所”）上市交易的以天然橡胶为标的物的期货合约。该合约自2010年1月19日上市以来，已成为全球天然橡胶期货市场的重要标杆，为国内外天然橡胶产业链提供价格发现、风险管理和套期保值等服务。

合约设计

标的物：天然橡胶，符合上期所规定的天然橡胶质量标准。

合约单位：10吨/手。

交易单位：5手/笔。

最小变动价位：10元/吨。

挂牌时间：9:00-11:30、13:30-15:00。

交易时间：9:00-11:30、13:30-15:00、21:00-次日2:30。

合约特点

• 真实反映现货市场：合约标的物与现货市场挂钩，真实反映了现货市场的供需状况和价格走势。
• 风险管理工具：天然橡胶期货合约可用于管理天然橡胶价格波动带来的风险，帮助企业锁定成本和利润。
• 套期保值工具：天然橡胶期货合约可用于对冲现货交易或生产中的价格风险，降低企业因价格波动造成的损失。
• 价格发现功能：合约交易价格反映了市场供需关系，为天然橡胶产业链提供重要的价格参考。
• 国际化程度高：合约吸引了国内外众多参与者，交易活跃度高，国际化程度较高。

参与主体

天然橡胶期货合约的参与主体主要包括：

• 生产企业：利用期货合约锁定原料成本，降低生产风险。
• 贸易商：利用期货合约套期保值，管理库存风险。
• 投资机构：利用期货合约进行套利、保值和投资。
• 投机者：利用期货合约进行价格投机，赚取差价。

交易流程

天然橡胶期货合约的交易流程主要包括：

1. 开户：在期货公司开立期货账户。
2. 入金：将资金存入期货账户。
3. 下单：通过期货交易系统向市场发出买卖指令。
4. 成交：当买卖指令与市场上的相反指令匹配时，即成交。
5. 结算：交易所每日对合约进行结算，计算盈亏并划转资金。

风险提示

天然橡胶期货交易具有较高的风险，参与者应充分了解期货交易的风险并做好相应的风险管理措施。主要风险包括：

• 价格波动风险：天然橡胶价格受供需关系、政策因素、国际事件等影响，可能出现较大波动。
• 保证金风险：期货交易需要缴纳保证金，当合约价格波动较大时，可能面临追加保证金或爆仓的风险。
• 流动性风险：天然橡胶期货合约的流动性较好，但当市场出现极端行情时，可能出现成交困难或价格大幅波动的风险。

上海期货交易所天然橡标准合约为国内外天然橡胶产业链提供了重要的价格发现、风险管理和套期保值工具。参与者应充分了解合约特点、交易流程和风险提示，合理利用期货合约，为企业发展和投资决策提供支持。