关于福能期货

福能期货有限责任公司（以下简称“福能期货”）成立于2001年，总部位于昆明市，是中国第一家由央企背景的上市公司——云能控股股份有限公司（股票代码：000335）控股的期货公司。作为一家全国性的期货公司，福能期货在全国20多个城市设有营业网点，拥有完善的期货经纪、资产管理、投资咨询等业务体系。

铜价走势回顾

2023年以来，铜价呈现震荡走势。在经历了1月初的快速上涨后，铜价在高位承压回调，并在2月中旬跌至近3个月低点。近期，铜价有所反弹，但仍面临较大压力位。

影响因素分析

1. 需求端：

近期，中国PMI数据回升，显示出下游需求有所好转。

欧美经济复苏预期增强，也对全球铜需求形成支撑。

2. 供给端：

目前，全球铜矿供应相对稳定，但智利罢工等事件可能会对供应造成一定影响。

精炼铜产能有所增加，但受电价上涨等因素影响，产出可能不及预期。

3. 美联储政策：

美联储加息步伐有所放缓，但仍保持鹰派立场。

美元走强对铜价构成一定压力。

4. 地缘：

俄乌冲突持续，对全球铜贸易和生产产生影响。

美国与欧盟对伊朗制裁也可能影响全球铜供应。

后市展望

从当前来看，铜价走势仍受多重因素影响，存在较大不确定性。但整体来看，以下因素或对铜价形成支撑：

• 下游需求改善。
• 铜矿供应相对稳定。
• 美联储加息步伐或放缓。

综合考虑，福能期货预计铜价中短期内仍将维持震荡格局。若需求端持续好转，且美联储政策偏宽松，铜价有望向上突破。反之，若地缘风险加剧或美联储大幅收紧货币政策，铜价可能继续回调。

风险提示

1. 需求端复苏不及预期。
2. 铜矿供应出现较大幅度的波动。
3. 美联储政策发生重大调整。
4. 地缘风险恶化。