菜粕期货1905合约是2019年5月交割的菜粕期货合约，反映的是未来5月菜粕的价格走势预期。将对菜粕期货1905合约的供需基本面、最新消息以及走势展望进行全面分析。

供需基本面

供应面

• 2018/19年度全球菜籽产量预计为6,580万吨，同比下降7.6%。
• 主要下降原因是加拿大菜籽产量大幅减产，预计将从去年的2,030万吨下降至1,200万吨。



• 巴西和阿根廷等其他主要产区的产量也略有下降。

需求面

• 全球菜粕需求预计将小幅增长，主要来自中国和印度等主要食用油消费国。
• 中国菜粕消费量预计将增长2%，达到860万吨。
• 印度菜粕消费量预计将增长1%，达到800万吨。

供需平衡

受供应下降和需求增长影响，预计2018/19年度全球菜粕供应将出现90万吨缺口。这意味着全球需要从库存中提取菜粕以满足需求。

最新消息

• 3月25日，中国下调菜籽进口关税税率，由10%降至7%。
• 此举旨在鼓励菜籽进口，缓解国内供应紧张局面。
• 5月10日，加拿大公布菜籽种植面积数据，预计将较去年减少15%。
• 这进一步加剧了全球菜籽供应紧张的担忧。

走势展望

基于当前的供需基本面和最新消息，菜粕期货1905合约预计将延续上涨趋势。以下因素将继续支撑菜粕价格走势：

• 供应短缺：全球菜籽供应短缺将继续推高菜粕价格。
• 需求增长：来自中国和印度的持续需求增长将支撑菜粕价格上涨。
• 加拿大种植面积减少：加拿大菜籽种植面积减少将进一步加剧全球供应紧张。
• 中国进口关税下调：中国进口关税下调将刺激菜粕进口，减少国内供应压力。

不过，以下因素可能会限制菜粕价格的上涨空间：

• 美中贸易紧张：美中贸易紧张局势可能导致中国进口菜粕减少。
• 替代食用油供应增加：全球大豆供应充裕，可能会抑制菜粕需求。
• 库存水平：相对较高的全球菜粕库存水平可能会限制菜粕价格的上涨幅度。

总体来看，菜粕期货1905合约预计将继续上涨，但上涨空间可能受到美中贸易紧张、替代食用油供应增加以及库存水平等因素的限制。建议投资者密切关注这些因素的变化，及时调整操作策略。