美国十年国债期货是一种金融合约，允许投资者在未来某个日期以特定价格购买或出售 10 年期的美国国债。这些期货合约在芝加哥商品交易所 (CME) 交易，为投资者提供对美国利率市场进行对冲和投机的机会。

计算公式

美国十年国债期货的价格计算公式如下：

期货价格 = (100 - 国债收益率 + 结算价) x 结算乘数

其中：

• 国债收益率： 10 年期美国国债的当前收益率



• 结算价： CME 设定的合约价值基准
• 结算乘数： CME 为每张期货合约设定的美元价值

结算乘数

目前，美国十年国债期货的结算乘数为 1000 美元。这意味着每张期货合约代表价值 1000 美元的国债。

示例计算

假设 10 年期美国国债的当前收益率为 2.50%，结算价为 100.00：

期货价格 = (100 - 2.50% + 100.00) x 1000 美元

= (97.50 + 100.00) x 1000 美元

= 197,500 美元

每张美国十年国债期货合约的价格为 197,500 美元。

合约交割

美国十年国债期货合约每三月到期一次。到期时，投资者可以选择以期货价格购买或出售 10 年期国债。如果投资者选择购买，他们需要向 CME 支付期货价格，并收取面值为 100,000 美元的国债。

期货价格变化

美国十年国债期货价格会随着国债收益率的变化而变化。当收益率上升时，期货价格会下降，反之亦然。这是因为期货价格反映了未来国债价值的预期。

影响因素

影响美国十年国债收益率和期货价格的一些因素包括：

• 经济增长： 强劲的经济增长通常会导致收益率上升，因为投资者对未来的通胀风险感到担忧。
• 通胀： 高通胀预期会推高收益率，因为投资者要求更高的回报以抵消购买力下降的影响。
• 美联储政策： 美联储的利率政策对收益率有重大影响。当美联储加息时，收益率通常会上升。
• 全球经济事件： 全球经济事件，例如经济衰退或地缘动荡，也会影响收益率和期货价格。

用途

美国十年国债期货可用于各种目的，包括：

• 对冲利率风险： 投资者可以使用期货合约来锁定未来利率，防止利率波动带来的损失。
• 投机： 交易者可以利用期货合约对利率走势进行投机，并有可能获得利润。
• 套利： 交易者可以利用现金国债和期货之间的价差进行套利，从两者的相对价格变化中获利。

美国十年国债期货是利率市场的重要工具，为投资者提供对冲和投机机会。通过了解期货价格的计算公式和影响因素，投资者可以更好地利用这些合约来实现其财务目标。