期货交易中，保证金是投资者在开仓时需要缴纳的资金，用于保障交易所的利益。未平仓合约保证金是指投资者持有的未平仓合约所对应的保证金。

计算公式

期货对未平仓合约保证金的计算公式为：

保证金 = 合约价值 保证金比例

其中：

• 合约价值 = 合约乘数 标的物价格
• 保证金比例 = 交易所规定的保证金率

计算步骤

1. 确定合约乘数：每个期货合约都有一个固定的乘数，表示交易该合约时所代表的标的物数量。例如，沪深300期货的合约乘数为300。
2. 确定标的物价格：标的物价格是指期货合约所对应的标的物的现货价格。
3. 计算合约价值：合约价值等于合约乘数乘以标的物价格。
4. 确定保证金比例：保证金比例由交易所规定，不同品种的期货合约有不同的保证金比例。例如，沪深300期货的保证金比例为10%。
5. 计算保证金：将合约价值乘以保证金比例，即可得到未平仓合约保证金。

示例

假设一名投资者做空1手沪深300期货合约，标的物价格为4000点，保证金比例为10%。

1. 合约乘数：300
2. 标的物价格：4000点
3. 合约价值：300 4000 = 1200000元
4. 保证金比例：10%
5. 保证金：1200000 10% = 120000元

该投资者做空1手沪深300期货合约所需要的未平仓合约保证金为120000元。

保证金的作用

• 风险控制：保证金制度有助于控制交易风险，防止投资者过度投机。
• 资金占用：保证金会占用投资者的资金，因此投资者在交易时需要考虑保证金成本。
• 平仓机制：当合约价格波动导致投资者保证金不足时，交易所会强制平仓，以降低风险。

注意事项

• 保证金比例会调整：交易所会根据市场情况调整保证金比例，以控制市场风险。
• 保证金不足：如果投资者保证金不足，交易所会发出追加保证金通知，投资者需要在规定期限内补交保证金。
• 保证金风险：保证金制度虽然可以控制风险，但并不意味着没有风险。如果市场波动剧烈，投资者仍有可能亏损超过保证金金额。