在金融市场中，做空是一种交易策略，它使交易者有机会从资产价格下跌中获利。理解做空的概念对于参与期货市场至关重要。

什么是做空？

做空是一种交易策略，涉及卖出您不拥有的资产，并希望其价格下跌，以便您可以在较低的价格买回它。在期货市场中，做空是指卖出期货合约，而后在未来某个日期以较低的价格买回同一合约。

期货合约

期货合约是一种标准化的合同，规定了在未来特定日期以特定价格买卖特定资产的条款。例如，小麦期货合约规定了在未来某个日期以特定价格买卖一定数量的小麦。

做空期货

要做空期货，交易者需要遵循以下步骤：

1. 卖出期货合约：交易者卖出他们不拥有的期货合约。
2. 等待价格下跌：交易者希望期货合约的价格下跌。
3. 买回期货合约：当价格下跌时，交易者买回他们之前卖出的期货合约。

示例

假设交易者相信小麦价格即将下跌。他们可以卖出 10 份小麦期货合约，每份代表 5,000 蒲式耳小麦。如果小麦价格下跌 10%，交易者可以以较低的价格买回 10 份期货合约，从而获利。

做空的好处

• 从价格下跌中获利：做空使交易者能够从资产价格下跌中获利。
• 对冲风险：做空可以用来对冲其他投资组合中资产价格上涨的风险。
• 流动性：期货市场通常具有很高的流动性，使交易者能够轻松进入和退出头寸。

做空的风险

• 无限损失潜力：做空期货的潜在损失没有上限，因为资产价格可以无限上涨。
• 保证金要求：做空期货通常需要保证金，这可能会增加交易成本。
• 市场波动：期货市场可能会出现剧烈波动，这可能会导致快速亏损。

青山期货做空

2022 年，中国青山控股集团有限公司 (青山控股) 因做空镍期货而闻名。青山控股在伦敦金属交易所 (LME) 建立了大量镍空头头寸，押注镍价下跌。由于俄罗斯和乌克兰之间的冲突，镍价飙升，导致青山控股遭受巨额损失。

青山控股的案例突显了做空期货的风险。虽然做空可以带来利润，但它也可能导致重大损失。

做空是一种交易策略，它使交易者能够从资产价格下跌中获利。在期货市场中，做空涉及卖出期货合约并希望其价格下跌，以便在未来以较低的价格买回它。做空可以带来好处，例如从价格下跌中获利和对冲风险，但它也伴随着风险，例如无限损失潜力和市场波动。重要的是要了解做空的风险和回报，并在进行交易之前仔细考虑这些因素。