申银万国期货是国内领先的期货公司之一，其发布的期货早评具有较高的参考价值。将对申银万国期货 6 月 3 日发布的镍早评进行解读。

一、镍价近期走势

近期，镍价持续走高，主要受以下因素影响：

• 供给端收缩：印尼禁止镍矿出口，导致全球镍供应量减少。
• 需求端增长：电动汽车行业对镍的需求大幅增加，提振了镍价。



• 地缘因素：俄乌冲突导致镍供应链受阻，进一步推高了镍价。

二、影响镍价的因素

影响镍价的因素主要包括：

• 供给端：印尼镍矿出口政策、菲律宾镍矿供应情况等。
• 需求端：电动汽车销量、不锈钢产量等。
• 宏观经济：全球经济增长、利率水平等。
• 地缘：俄乌冲突、印尼与欧盟贸易谈判等。

三、镍价走势预测

申银万国期货认为，镍价短期内仍将维持高位震荡。主要原因如下：

• 供给端收缩难缓解：印尼镍矿出口禁令短期内难以解除，全球镍供应紧张局面将持续。
• 需求端支撑强劲：电动汽车行业对镍的需求持续增长，为镍价提供支撑。
• 地缘因素不确定：俄乌冲突和印尼与欧盟贸易谈判的不确定性，可能会继续影响镍价。

四、操作策略

基于对镍价走势的预测，申银万国期货建议投资者采取以下操作策略：

• 多单持有：对于持有镍多单的投资者，建议继续持有，等待镍价进一步上涨。
• 空单观望：对于持有镍空单的投资者，建议观望，等待镍价出现明显下跌信号后再考虑平仓。
• 新单谨慎：对于新进场投资者，建议谨慎操作，等待镍价走势更加明朗后再做决定。

五、风险提示

• 供给端意外增加：如果印尼或其他国家意外增加镍供应，可能会导致镍价下跌。
• 需求端不及预期：如果电动汽车销量或不锈钢产量不及预期，可能会抑制镍价上涨。
• 宏观经济恶化：如果全球经济增长放缓或利率大幅上升，可能会拖累镍价。
• 地缘风险：俄乌冲突或其他地缘事件的恶化，可能会导致镍价大幅波动。