棉花期货上周继续震荡走势，主力合约CF2305周涨幅0.35%。受美国农业部 (USDA) 报告中全球棉花库存预期增加、巴西丰产影响，棉花整体走势偏弱。

影响因素分析

USDA 报告：

USDA 最新报告预计 2023/24 年度全球棉花库存将增加至 8380 万包，高于上月的预期。此利空消息对棉花市场造成一定压力。

巴西丰产：

巴西棉花主要产区近期天气条件有利于棉花生长，产量预期有所提高。受此影响，棉花市场供应压力增加，进一步抑制价格上涨。

国内需求疲软：

国内棉纱消费需求持续疲软，导致对棉花的需求减少。这在一定程度上限制了棉花价格的上涨空间。

下周预测

综合考虑以上影响因素，预计下周棉花期货将延续震荡整理态势，并略有偏弱。具体而言：

趋势预测：

盘整整理，震荡回调

阻力位：

14800

支撑位：

14450

操作策略

在震荡行情中，投资者应采取谨慎操作策略。可适当轻仓尝试短线多单博弈，止损位置可设在 14450 附近。若价格突破阻力位 14800，则可考虑加仓。

风险提示

1. USDA 报告中的全球棉花库存增加预期存在不确定性，可能对市场造成进一步压力。
2. 巴西棉花丰产的程度仍需密切关注，产量增加可能导致全球棉花供应进一步提高。
3. 国内需求疲软可能持续，限制棉花价格的上涨空间。