在 2020 年 4 月 20 日星期一，一个非同寻常的事件撼动了全球石油市场：美国石油期货价格跌至负值，即公司愿意向购买方支付费用来解除合同义务，而不是向其交付石油。这是自 1983 年石油期货交易开始以来的首次出现负值。

石油期货如何运作？

石油期货是一种合约，买方同意在未来特定日期购买固定数量的石油，卖方同意在该日期交付石油。期货价格反映了市场对未来石油需求和供应的预期。

造成负值率的原因

造成美国石油期货负值率的原因是多方面的：

• 新冠肺炎疫情：疫情导致全球经济急剧下滑，导致石油需求大幅下降。随着企业关闭和旅行受限，对石油的需求急剧减少。
• 产能过剩：世界各国都继续生产石油，甚至在需求下降的情况下也是如此，导致全球石油供应过剩。
• 存储空间不足：随着石油生产的持续进行，石油存储空间变得越来越少。公司不得不为存储多余石油支付高昂费用，或将石油降价出售。
• 合约到期： 5 月份的石油期货合约即将到期，许多持仓者不想实际收取石油，因为存储空间不足而且需求疲软。
• 流动性恐慌：随着一些持有大量石油期货合约的人急于出售，市场陷入了恐慌性抛售，导致价格进一步暴跌。

对石油行业的影响

美国石油期货负值率对石油行业产生了巨大影响：

• 石油公司损失惨重：石油公司被迫以亏本价格出售石油，导致大幅亏损和资产减值。
• 勘探和生产项目被冻结：随着原油价格暴跌，许多石油公司冻结了勘探和生产项目，导致成千上万个工作岗位流失。
• 行业破产增加：一些石油公司承受不了低石油价格的压力，申请破产保护。

对经济的影响

石油价格暴跌对全球经济也产生了影响：

• 减少经济刺激：较低的石油价格减少了石油出口国的收入，从而影响其购买其他商品和服务的能力。
• 抵消货币政策的影响：石油价格暴跌抵消了央行刺激经济的努力，因为较低的能源成本抑制了通胀压力。
• 增加地缘不稳定：石油依赖性经济体的收入下降，可能会引发不稳定。

对消费者的影响

对于消费者来说，石油价格暴跌是一个好消息：

• 汽油价格下跌：较低的原油价格导致汽油价格大幅下降，节省了消费者的每加仑汽油费用。
• 家庭取暖成本降低：使用石油供暖的家庭受益匪浅，因为价格暴跌降低了他们的取暖成本。
• 运输成本下降：较低的石油价格降低了运输成本，为企业和消费者节省资金。

展望未来

美国石油期货负值率是石油市场前所未有的事件。虽然短期内对行业和经济产生了重大影响，但未来仍存在很大不确定性。随着新冠肺炎疫情的持续，以及全球石油需求的复苏情况，石油价格的未来走势很难预测。