沪锌期货是上海期货交易所上市的锌期货合约，反映了中国国内锌市场的供需状况和价格走势。2018年上半年的沪锌期货市场经历了大幅波动，将对这一时期的走势进行分析。

一、上半年沪锌期货走势概览

2018年上半年，沪锌期货主力合约（SHFE1809）从年初的19,500元/吨一路攀升至5月底的25,000元/吨，涨幅超过27%。随后，锌价进入回调阶段，至6月底回落至22,000元/吨左右。

二、影响沪锌期货走势的因素

1. 供需关系

锌市场供需关系是影响沪锌期货价格走势的主要因素。2018年上半年，全球锌供应相对充足，主要产地秘鲁和澳大利亚的产量均有增长。同时，中国作为全球最大的锌消费国，需求增长放缓。供需关系偏向宽松，对锌价形成利空。

2. 宏观经济因素

宏观经济环境对大宗商品价格有较大影响。2018年上半年，全球经济增速放缓，中美贸易摩擦升级，市场避险情绪升温。避险资金流入锌期货市场，推升锌价上涨。

3. 政策因素

政府政策也会影响锌期货价格。2018年上半年，中国政府采取了一系列去产能措施，关闭了部分高污染的锌冶炼厂。这减少了锌供应，对锌价形成支撑。

三、上半年沪锌期货走势分析

1. 上涨阶段

2018年上半年，沪锌期货价格的上涨主要受以下因素驱动：

• 全球经济增长预期良好，提振了对锌的需求。
• 中美贸易摩擦升级，避险资金流入锌期货市场。
• 中国政府去产能政策减少了锌供应。

2. 回调阶段

5月底开始，沪锌期货价格进入回调阶段，主要原因如下：

• 全球经济增长放缓，对锌需求预期减弱。
• 锌供应端有所增加，缓解了供应紧张局面。
• 避险情绪有所缓解，资金从锌期货市场流出。

2018年上半年，沪锌期货市场经历了大幅波动，主要受供需关系、宏观经济因素和政策因素的影响。上半年锌价整体呈现先涨后跌的走势，反映了市场情绪的不断变化。投资者在参与沪锌期货交易时，需要密切关注影响锌价走势的各种因素，并结合基本面和技术面分析，做出合理的投资决策。