基差在期货合约到期日为零

什么是基差？

基差是指期货合约价格与现货价格之间的差额。当基差较大时，意味着期货合约价格高于或低于现货价格。

新合约基差大的原因

新合约基差较大的原因可能是：

• 市场预期：市场预期未来现货价格会上涨或下跌，导致期货合约价格与现货价格出现偏差。



• 季节性因素：某些商品在特定季节的需求量较大，导致现货价格上涨，而期货合约价格则相对稳定。
• 库存水平：现货库存水平较低时，现货价格会上涨，导致基差扩大。

基差在期货合约到期日为零

期货合约到期日当天，基差将归零。这是因为期货合约的结算价与现货价格挂钩，到期日时两者将趋于一致。

基差大的操作策略

当新合约基差较大时，投资者可以考虑以下操作策略：

1. 正套交易（Long futures, Short spot）

• 当基差为正时，投资者可以买入期货合约（远月合约），同时卖出现货。
• 当期货合约到期时，基差归零，投资者可以平仓期货合约，同时买入现货，赚取基差收益。

2. 反套交易（Short futures, Long spot）

• 当基差为负时，投资者可以卖出期货合约，同时买入现货。
• 当期货合约到期时，基差归零，投资者可以平仓期货合约，同时卖出现货，赚取基差收益。

3. 跨期套利

• 投资者可以买入基差较大的新合约，同时卖出基差较小的旧合约。
• 当新合约到期时，基差归零，投资者可以平仓新合约，同时买入旧合约，赚取基差收益。

注意事项

在进行基差交易时，投资者需要注意以下事项：

• 交易成本：包括手续费、保证金利息等。
• 市场风险：基差可能会发生变化，导致交易亏损。
• 交割风险：正套交易需要投资者在到期日交割现货。

期货新合约基差大时，投资者可以考虑正套、反套或跨期套利等交易策略。在进行交易之前，投资者需要充分了解市场风险和交易成本。