宏观经济复苏提振需求

近期，随着国内疫情防控取得阶段性胜利，宏观经济呈现复苏迹象。基建、制造业等行业投资力度加大，带动电力需求稳步增长，进而提振动力煤需求。

供需错配加剧，推高煤价

受去年四季度澳洲暴雨、蒙古国疫情等因素影响，全球动力煤供应持续偏紧。同时，国内保供稳价政策下，煤矿核增产能进度缓慢。供需错配加剧，推高了动力煤价格。

政策调控影响

为了抑制煤价过快上涨，国家发改委采取了一系列政策调控措施，包括增加煤炭进口、协调煤矿增产、启动地方储备煤调出等。这些措施预计将对动力煤价格形成一定抑制作用。

期货市场表现

动力煤2201期货主力合约近期强势上涨，创下历史新高。主要原因在于供需失衡、预期好转、资金流入等因素的共同作用。

技术面分析

从技术面来看，动力煤2201期货走势处于强势多头格局。均线系统多头排列，MACD金叉，KDJ指标高位运行。短线回调后有望继续上涨。

未来展望

考虑到宏观经济复苏、供需错配、政策调控等因素的影响，我们预计动力煤2201期货未来一段时间将继续处于震荡偏强走势。

投资策略

对于投资者来说，操作动力煤期货需要谨慎。在燃料保供的政策背景下，煤价的大幅下跌风险有限。但同时，也要注意政策调控和技术面回调的风险。

多头策略：

• 在回调后逢低做多，止盈目标位为前期高点。
• 严格止损，避免因政策调控或技术面回调造成较大损失。

空头策略：

• 谨慎做空，主要针对技术面回调。
• 严格止损，并时刻关注政策面变化。

中性策略：

• 区间内高抛低吸，把握震荡行情。
• 控制好仓位，避免过度追涨杀跌。

风险提示

• 政策调控风险：政府出台抑制煤价上涨的措施，导致煤价大幅下跌。
• 经济下行风险：宏观经济增长放缓，导致电力需求下降，从而影响动力煤需求。
• 技术面回调风险：期货市场存在技术面回调的可能，导致煤价短期下跌。