期货交易中经常提到“杠杆”，很多新手投资者对此存在疑惑，认为期货交易都自带 10 倍杠杆。将详细解读期货杠杆的本质，帮助投资者正确理解期货交易中的杠杆机制。

一、期货杠杆的含义

杠杆在期货交易中指利用少量资金控制更大价值的合约，从而放大收益或亏损的倍数。杠杆倍数越高，投资者控制的合约价值越大，潜在收益和亏损也越大。

二、期货杠杆的种类

期货杠杆主要分为两种类型：

1. 资金杠杆：指投资者使用自有资金之外的资金进行交易，放大交易规模。例如，保证金交易中，投资者只需缴纳一定比例的保证金即可控制更大价值的合约。

2. 合约杠杆：指期货合约本身固有的杠杆属性。不同品种的期货合约有不同的合约乘数，合约乘数越大，合约杠杆就越大。例如，沪深 300 指数期货的合约乘数为 300 元/点，这意味着每点价格变动，合约价值就会变动 300 元。

三、期货保证金与杠杆倍数

期货保证金是投资者在开仓时需要缴纳的资金，用于保证履约能力。保证金与杠杆倍数之间存在一定的换算关系：

杠杆倍数 = 合约价值 / 保证金

例如，某期货合约价值为 100 万元，投资者缴纳 10 万元保证金，则杠杆倍数为 10 倍。

四、期货杠杆的风险与收益

杠杆交易既能放大收益，也可能放大亏损。投资者在使用杠杆时，需充分认识到杠杆的风险：

1. 亏损放大：杠杆倍数越高，亏损的幅度越大。如果市场走势不利，投资者可能面临爆仓风险，即损失全部保证金。

2. 追加保证金：当合约亏损达到一定程度时，交易所会要求投资者追加保证金，以维持交易头寸。如果投资者无法及时追加保证金，也可能导致爆仓。

3. 交易成本增加：杠杆交易需要支付更高的交易手续费和保证金利息，这会增加交易成本。

期货交易并非都自带 10 倍杠杆。杠杆倍数取决于期货合约的品种、保证金比例和投资者自身的风险承受能力。投资者在使用杠杆时，应充分了解杠杆的原理、风险和收益，理性决策，谨慎交易。