股票和期货是两种常见的投资工具，但它们在风险方面存在显著差异。将深入探讨股票和期货的风险特征，帮助投资者做出明智的决策。

杠杆效应：期货风险放大器

期货交易最大的风险之一是杠杆效应。杠杆允许投资者以远低于合约价值的保证金进行交易。虽然杠杆可以放大收益，但它也会放大损失。

例如，假设一位投资者购买了一份价值 100,000 美元的期货合约，并使用了 10% 的保证金（10,000 美元）。如果合约价格下跌 10%，投资者将损失 10,000 美元，相当于其保证金的 100%。而如果投资者直接购买了 10,000 美元的股票，相同的 10% 价格下跌只会导致 1,000 美元的损失。

到期日：期货的定时炸弹

期货合约都有到期日，届时投资者必须结算合约或转仓。如果投资者无法在到期日之前平仓，他们将面临强制平仓的风险，这可能会导致重大损失。

例如，假设一位投资者购买了一份到期日为 3 个月的期货合约。如果合约价格在到期日之前大幅下跌，投资者可能会被迫以远低于购买价格的价格平仓，从而遭受巨额损失。

波动性：股票和期货的双刃剑

股票和期货都具有价格波动的风险。期货合约通常比股票更具波动性，因为它们追踪的是标的资产的未来价格。

例如，假设苹果股票在一天内波动 2%，而苹果期货合约波动 5%。这意味着期货合约的投资者面临着更大的潜在收益和损失。

期货比股票具有更大的风险，主要原因是杠杆效应、到期日和更高的波动性。虽然杠杆可以放大收益，但它也会放大损失。到期日给投资者带来了强制平仓的风险，而更高的波动性增加了价格大幅波动的可能性。

对于风险承受能力较低或缺乏经验的投资者，股票可能是更合适的投资选择。对于风险承受能力较高的投资者，期货可以提供更高的收益潜力，但前提是他们充分了解并管理相关的风险。