大豆期货是中国重要的农产品期货品种之一，其价格波动受到国内外供需、政策影响等因素的影响。在2021年5月，大豆期货行情呈现先扬后抑的态势，市场关注点主要集中在巴西天气、美豆库存、国内需求等方面。

国内供应紧张支撑价格

国内大豆库存处于低位，供需基本面紧张。一方面，2020/21年度大豆进口量大幅减少，导致国内大豆供应紧缺。另一方面，由于国内养殖业复苏，饲用需求回暖，大豆消费量有所增加。供需失衡导致国内大豆价格上涨。

巴西天气影响美豆产量

巴西是全球最大的大豆生产国和出口国。2021年初，巴西部分产区遭遇干旱，市场担心会影响美豆产量。干旱天气对大豆苗生长和结荚不利，导致大豆单产下降。随着巴西减产预期的升温，美豆期货价格走高，带动国内大豆期货价格上涨。

美豆库存下降预期

美国是全球第二大大豆生产国和出口国。根据美国农业部（USDA）的报告，截至2021年3月1日，美国大豆库存为34亿蒲式耳，较去年同期减少21%。库存下降预期引发市场担忧，认为美国大豆供应或将趋紧，从而支撑大豆期货价格。

国内政策调控影响市场

2021年，中国政府加大了大豆政策调控力度。例如，提高了进口大豆关税、增加了大豆进口配额等。这些政策措施对大豆期货价格产生了一定的影响。在关税提高和进口配额增加的利好因素下，国内大豆期货价格得到支撑。

后市展望

2021年5月后，大豆期货价格有所回调。主要原因在于巴西降雨增多，缓解了干旱担忧，美豆减产预期有所减弱。同时，国内大豆库存有所补充，饲用需求有所回落。预计后期大豆期货行情将继续受到国内外供需、政策影响等因素的影响。

2021年5月，大豆期货行情呈现先扬后抑的态势，市场关注点主要集中在巴西天气、美豆库存、国内需求等方面。国内供应紧张支撑价格，巴西天气影响美豆产量，美豆库存下降预期也推动了价格上涨。但后期受巴西降雨增多和国内饲用需求回落等因素影响，大豆期货价格有所回调。未来大豆期货行情仍需持续关注国内外供需及政策影响。