上海燃油期货于2018年12月17日正式上市，但一直以来交易量较低。将探讨导致这种现象的五个主要原因。

1. 市场规模有限

上海燃油期货合约标的为0柴油，主要反映国内市场0柴油的价格。由于中国是柴油消费大国，生产消费规模都比较大，但与国际市场相比，国内市场仍相对较小。由于国内柴油消费主要集中在汽车领域，受新能源汽车推广的影响，柴油需求增长空间有限。

2. 套利空间较小

期货交易的本质是套利，通过买卖远期合约来锁定价格风险。上海燃油期货上市以来，国际原油市场波动较大，远期价格与现货价格之间的价差变化频繁。这导致套利空间较小，企业参与套利意愿较低。

3. 市场参与者较少

上海燃油期货是一个新兴品种，当前市场参与者主要集中在石油公司、贸易商等专业机构，个人投资者参与度较低。由于期货交易涉及较高的专业性，以及对市场行情的准确判断，个人投资者往往缺乏相关知识和经验。

4. 政策限制

政府对燃油市场进行一定程度的调控，包括价格管制、税收政策等。这些政策在一定程度上限制了燃油期货市场的发展。例如，政府对柴油价格进行限价，这使得柴油现货价格波动幅度较小，进而影响了期货价格的波动性。

5. 交割不便

上海燃油期货采取实物交割制度，交割地点位于上海国际能源交易中心指定仓库。这对于远在外地或境外的参与者来说，交割成本较高，也是制约交易量的一个重要因素。

上海燃油期货交易量低是由多方面因素共同作用的结果，包括市场规模有限、套利空间小、市场参与者少、政策限制和交割不便等。只有解决这些问题，才能有效促进上海燃油期货市场的发展，提高交易量，发挥其在价格发现、风险管理等方面的作用。