当前行情概况

2020年8月，燃油期货市场呈现小幅震荡上行的趋势。截至8月28日，燃料油期货主力合约（2001）收盘价为3220元/吨，较月初上涨约2%。

上行原因主要在于：

• 经济复苏提振需求：7月中国制造业PMI回升至54.1，表明市场需求正在复苏，提振了燃油消费。
• 原油价格走强：原油是燃油的生产原料，原油价格走强带动了燃油价格的上涨。

供需关系变化

需求端：

• 交通运输恢复：疫情缓解后，交通运输活动逐渐恢复，带动了燃油需求的增长。
• 发电需求提高：夏季用电高峰，发电厂对燃油的需求增加。
• 工业生产复苏：制造业PMI回升，工业生产复苏提振了对燃油的需求。

供给端：

• 炼厂开工率提升：随着需求的回升，炼厂开工率逐渐提高，增加了燃油供应。
• 进口量减少：疫情影响全球供应链，导致燃油进口量减少。
• 库存下降：7月中国燃油库存较6月下降约10%，表明供应偏紧。

未来展望

整体来看，对燃油期货市场的影响因素仍然复杂多变，未来行情走势存在以下几种可能性：

看涨观点：

• 全球经济持续复苏：全球经济复苏预期增强，将带动能源需求增长，提振燃油价格。
• 原油市场强劲：原油价格走强将带动燃油价格上涨。
• 供应偏紧：炼厂开工率受抑制，库存下降，供应偏紧将支撑价格。

看跌观点：

• 疫情风险犹存：疫情反复可能导致经济复苏放缓，抑制能源需求。
• 夏季用电高峰过后：夏季高峰过后，发电需求下降，燃油需求可能季节性减弱。
• 进口量增加：随着疫情缓解，全球供应链恢复，燃油进口量可能增加，增加市场供应。

综合来看，燃油期货市场短期内仍将呈现震荡上行的趋势，但中期走势受多种因素影响存在不确定性。投资者应密切关注经济复苏、原油市场和供需关系的变化，以做出合理的投资决策。