当投资者在金融市场上预计价格下跌时，他们可以使用卖空来获利。在期货和股票市场中，卖空是一种常见的策略，但其原理和应用场景略有不同。

什么是卖空？

卖空是一种借入有价证券并立即卖出的金融交易。随后，投资者等待价格下跌，再在较低的价格买回证券并返还给贷款人。如果价格确实下跌，投资者就能从价差中获利。

期货卖空

期货是一种合约，赋予买方在未来特定日期以约定价格买入或卖出标的资产的权利。在期货卖空时，投资者卖出期货合约，预期价格会下跌。如果价格下跌，投资者可以在较低的价格买回期货合约，从而获利。

股票卖空

股票是公司所有权份额的凭证。在股票卖空时，投资者借入股票并立即卖出。随后，他们等待股价下跌，再在较低的价格买回股票并返还给贷款人。如果股价确实下跌，投资者就能从价差中获利。

对冲还是投机？

期货卖空和股票卖空是否属于对冲，取决于投资者的意图。如果投资者使用卖空来抵消其他投资中存在的风险，则卖空属于对冲。例如，持有股票的投资者可以通过卖空相关期货合约来对冲股票价格下跌的风险。

如果投资者纯粹为了投机而卖空，即预期价格下跌并获利，则卖空属于投机。投机性卖空可以带来高风险和潜在高回报，但可能不适用于所有投资者。

风险与回报

卖空是一种高杠杆的交易，这意味着投资者以少量资金就能获得对大量资产的敞口。高杠杆也增加了风险。如果价格未按预期下跌并反而上涨，卖空投资者将面临亏损。

卖空还涉及以下风险：

• 回购风险：证券贷款人可以在任何时候要求投资者回购借入的证券。
• 借贷利息：借入证券通常需要支付利息。随着时间的推移，借贷利息会侵蚀潜在的利润。
• 无限损失潜力：与多头交易不同，卖空的潜在亏损是无限的。这意味着如果价格大幅上涨，投资者可能会蒙受巨额亏损。

期货卖空和股票卖空都是用于获利于价格下跌的金融策略。是否属于对冲取决于投资者的意图。对于寻求降低风险的投资者而言，卖空可以作为一种有效的对冲工具。对于寻求高风险高回报的投资者而言，卖空可以作为一种投机策略。

重要的是要记住，卖空涉及高风险。在实施卖空策略之前，投资者应该充分了解其风险和回报的潜力。