期货交易中，连续竞价是交易的一种方式，指在交易时间内，交易者可以持续不断地申报买卖意愿，并根据价格优先和时间优先的原则进行成交。

价格优先原则

价格优先原则意味着在同一时间点，价格高的买入申报优先于价格低的买入申报，而价格低的卖出申报优先于价格高的卖出申报。例如：

• 当买一价为 100 元，买二价为 99 元时，100 元的买入申报将优先于 99 元的买入申报。
• 当卖一价为 101 元，卖二价为 102 元时，101 元的卖出申报将优先于 102 元的卖出申报。

时间优先原则

时间优先原则意味着在价格相同时，先申报的交易优先于后申报的交易。例如：

• 当买一价为 100 元时，甲在 9:00 申报买入 10 手，乙在 9:01 申报买入 10 手，则甲的申报将优先于乙的申报。
• 当卖一价为 101 元时，丙在 9:30 申报卖出 10 手，丁在 9:31 申报卖出 10 手，则丙的申报将优先于丁的申报。

成交过程

在连续竞价交易中，成交过程如下：

1. 申报：交易者通过交易系统申报买卖意愿，包括价格和数量。
2. 撮合：交易系统根据价格优先和时间优先的原则，将买入申报和卖出申报进行撮合，形成成交。
3. 成交确认：成交后，交易系统向交易者发送成交确认信息，包括成交价格、成交数量和成交时间。

连续竞价的优势

连续竞价交易具有以下优势：

• 价格发现：连续竞价交易可以有效地反映市场供需关系，从而形成公允的价格。
• 流动性好：连续竞价交易可以吸引大量交易者参与，从而提高市场的流动性，方便交易者快速买卖。
• 透明度高：连续竞价交易的所有申报和成交信息都是公开的，提高了市场的透明度。
• 公平性：连续竞价交易遵循价格优先和时间优先的原则，确保所有交易者都能公平参与交易。

连续竞价的注意事项

在参与连续竞价交易时，需要注意以下事项：

• 市场波动：连续竞价交易中，价格可能会快速波动，交易者需要做好风险控制。
• 滑点：由于市场波动，交易者可能无法以申报的价格成交，称为滑点。
• 交易成本：连续竞价交易通常需要支付交易手续费和佣金。
• 交易策略：交易者需要根据自己的风险承受能力和交易目标制定合适的交易策略。

期货连续竞价交易是根据价格优先和时间优先的原则进行成交的，具有价格发现、流动性好、透明度高和公平性的优势。在参与连续竞价交易时，交易者需要了解市场波动、滑点、交易成本和交易策略等注意事项，以有效管理风险并实现交易目标。