（金瑞期货交易通）

市场回顾

上周，锌价先扬后抑，整体呈现震荡走势。3 月 27 日，在不锈钢需求增加、海外库存下降等因素的提振下，锌价上涨至 20230 元/吨。此后，受美联储加息预期增强、美国经济数据强劲等利空影响，锌价逐步走低，周五跌至 19715 元/吨，周跌幅 1.44%。

基本面分析

供应端：

- 海外： 秘鲁安第纳斯铜业公司暂停拉斯邦巴斯铜矿生产，但由于其他主要矿山产量稳定，全球锌精矿供应整体宽松。

- 国内： 国内锌矿开采量增加，但由于冶炼厂检修影响，锌锭产量略有下降。

需求端：

- 镀锌： 国内外镀锌需求稳步增长，主要受房地产和汽车行业带动。

- 压铸合金： 汽车和家电行业的回暖提振了压铸合金需求。

- 电池： 随着新能源汽车的快速发展，锌在电池中的应用不断增加。

库存：

- LME： LME锌库存继续下降，目前已降至 198000 吨，创下 2014 年 12 月以来的最低水平。

- 上期所： 上期所锌库存小幅下降，目前为 110000 吨左右。

技术分析

日线图：

- MACD指标死叉，KDJ指标超卖，短期内锌价有望继续回调。

- 布林带开口缩窄，汇聚趋势明显。

周线图：

- MACD指标死叉，KDJ指标超卖，但仍位于高位，中期内锌价仍有上涨空间。

操作建议

• 短线操作：建议逢高做空，止损位 20100 元/吨，目标位 19400 元/吨。
• 中线操作：建议逢低做多，止损位 19500 元/吨，目标位 20500 元/吨。

风险提示

• 美联储加息预期增强；
• 海外经济数据强劲，美元走强；
• 锌锭产量下降幅度超预期。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策，风险自负。