在期货交易中，"价差做扩"是指一种交易策略，即买入远月合约，同时卖出近月合约。

期货价差扩大的规律

一般来说，期货价差会随着时间而扩大，即远月合约的价格相对于近月合约的价格上涨。这种规律被称为期货正向升水。

造成价差扩大的原因

• 现货供需变化：当现货供应减少或需求增加时，远月合约的价格会相对上涨，以反映未来供应紧张的预期。



• 利息成本：远月合约的持仓成本高于近月合约，因为需要支付额外的利息。随着时间的推移，利息成本的差异会推动价差扩大。
• 市场预期：如果市场预期未来价格会上涨，远月合约的价格也会相对上涨，以反映这种预期。
• 季节性因素：某些商品在特定季节需求旺盛，这会导致远月合约的价格在该季节前夕上涨。

期货价差缩小的规律

在某些情况下，期货价差也会缩小，即远月合约的价格相对于近月合约的价格下跌。这种规律被称为期货反向升水。

造成价差缩小的原因

• 现货供需变化：当现货供应增加或需求减少时，远月合约的价格会相对下跌，以反映未来供应宽松的预期。
• 利息成本：随着交割日期临近，远月合约的持仓成本与近月合约的持仓成本之间的差异会缩小，从而导致价差缩小。
• 市场预期：如果市场预期未来价格会下跌，远月合约的价格也会相对下跌，以反映这种预期。
• 交割临近：当交割日期临近时，远月合约的价格会向近月合约的价格收敛，因为两者之间的差异将逐渐消失。

价差做扩的交易策略

期货价差做扩的交易策略通常涉及以下步骤：

1. 确定价差扩大的趋势：分析历史数据和市场因素，识别出价差扩大的规律。
2. 选择合适的合约：选择流动性较好、价差相对稳定的合约。
3. 买入远月合约：以较低的价格买入远月合约，以期未来价格上涨。
4. 卖出近月合约：以较高的价格卖出近月合约，锁定利润。
5. 持有头寸：持有头寸，直到价差扩大到目标利润或止损点。

风险管理

期货价差做扩的交易策略涉及以下风险：

• 市场波动：期货市场波动较大，可能导致价差扩大或缩小与预期不符。
• 持仓成本：远月合约的持仓成本高于近月合约，这会影响交易的整体收益。
• 流动性风险：流动性较差的合约可能难以平仓，导致损失扩大。

期货价差做扩是一种利用价差扩大的规律进行交易的策略。通过分析市场因素和选择合适的合约，交易者可以利用价差扩大的趋势获利。这种策略也存在一定的风险，需要进行严格的风险管理。