恒生指数期货（HHI）是一种金融衍生品，允许投资者对恒生指数的未来价格进行投机或套期保值。为了确保市场的公平性和透明度，香港交易及结算所有限公司（HKEX）制定了详细的恒生指数期货结算规则。将简要介绍这些规则，帮助投资者了解结算流程。

结算机制

恒生指数期货以现金结算，这意味着到期时不会进行实物交割。相反，持仓投资者将收到或支付差额，即期货合约到期时的结算价与期货合约价格之间的差额。

结算日

恒生指数期货的结算日为到期日的下一个交易日。在结算日，交易所将计算期货合约的结算价，该结算价由恒生指数成分股公司在上午9:30至9:45之间的开盘价加权平均计算得出。

结算价计算

恒生指数期货的结算价计算公式如下：

结算价 = ((Σ〖权重〗_i × 〖开盘价〗_i) / Σ〖权重〗_i) × 乘数

其中：

• i 表示恒生指数成分股
• 〖权重〗_i 表示_i_ 股票在恒生指数中的权重
• 〖开盘价〗_i 表示_i_ 股票在结算日上午9:30至9:45之间的开盘价
• 乘数为 1 港元

结算利润/亏损

到期时，持仓投资者将收到或支付差额，计算公式如下：

差额 = (结算价 - 期货合约价格) × 合约乘数 × 合约数量

合约乘数

恒生指数期货合约的乘数为 1 港元，这意味着每手合约的标的价值为 1 港元 × 恒生指数点数。

结算风险

由于结算价是由恒生指数开盘价计算的，因此存在结算风险。如果在结算日恒生指数开盘大幅波动，可能会导致差额与预期不同。为了减轻这种风险，投资者可以通过在到期前平仓或对冲头寸来管理风险。

违约处理

如果持仓投资者到期时无法履行结算义务，交易所将对违约方进行罚款。罚款金额将根据违约金额和违约行为的严重程度而定。

重要提示

• 投资者在交易恒生指数期货时应充分了解结算规则。
• 结算风险可能对投资者的利润或亏损产生重大影响。
• 投资者应仔细管理其头寸，并在必要时采取措施减轻风险。
• 有关结算规则的更多详细信息可在 HKEX 网站和经纪人处获得。