一、市场现状

大连商品交易所铁矿石期货近期维持高位震荡格局，主力合约运行于850-950元/吨区间。港口现货价格同步震荡，PB粉矿价格报900-920元/吨，较前期高点有所回落但整体仍处相对高位。

近期铁矿石市场多空因素交织。利多因素包括：钢厂开工率回升、港口库存下降、高炉产能利用率提升；利空因素包括：政策调控预期、钢材需求一般、矿山发运量回升等。

二、钢厂生产情况

我的钢铁网数据显示，全国高炉开工率已回升至83%左右，较2月底提升约3个百分点。日均铁水产量约为235万吨，环比增加约10万吨。钢厂利润改善带动生产积极性提升。

长流程钢厂利润约为100-150元/吨，短流程电炉厂利润约为50-80元/吨。利润修复使得部分停产检修的高炉陆续复产，对铁矿石需求形成支撑。

三、港口库存变化

全国45港铁矿石库存约为1.2亿吨，较前期高点小幅下降。港口日均疏港量约为305万吨，环比增加约10万吨。钢厂补库积极性有所提升，港口成交有所放量。

从库存结构来看，高品位矿库存占比有所下降。优质矿资源相对偏紧，与低品位矿价差扩大。钢厂的配矿比例有所调整，增加高品位矿使用比例以提升生产效率。

四、矿山发运情况

澳大利亚和巴西主要矿山发运量有所回升。力拓和必和必拓完成季末冲量，发运量达到相对高位。淡水河谷产量稳定，整体供应较为充裕。

海岬型船运费有所上涨，反映出铁矿石贸易活跃度提升。中国到港量预计将逐步回升，港口库存下降势头可能放缓。

五、后市展望

预计铁矿石价格短期维持高位震荡。钢厂复产和低库存支撑价格，但政策调控风险和供应回升限制涨幅。运行区间参考800-950元/吨。

风险提示：铁矿石价格受政策调控影响较大，投资需控制风险。